En découvrant une SCPI, un épargnant est généralement confronté à une multitude d’informations. Les indicateurs présentés par les sociétés de gestion permettent d’évaluer la pertinence du placement. Et parmi ces indicateurs mis en avant, le délai de jouissance est déterminant dans le choix de sa SCPI de rendement.
Délai de jouissance : définition
Le délai de jouissance est un indicateur propre aux SCPI. Il correspond au délai entre la date d'investissement dans la SCPI et le moment où l’épargnant peut prétendre à percevoir ses premiers dividendes. Concrètement, lorsque vous achetez des parts de SCPI, vous patientez entre 3 et 9 mois avant de percevoir les premiers revenus. En moyenne, les SCPI imposent un délai de jouissance de 4 mois.
À titre d’exemple, on retrouve généralement cet indicateur sur tous les documents d’une SCPI sous la forme suivante : “Le premier jour du quatrième mois qui suit la souscription et le règlement.”
Le délai de jouissance s’applique à tous les épargnants qui investissent dans une SCPI à capital fixe ou variable. En revanche, les détenteurs de parts achetées sur le marché secondaire en sont dispensés.
Pourquoi les SCPI ont-elles un délai de jouissance ?
Le délai de jouissance a une raison purement économique : il donne un laps de temps à la société de gestion pour investir l’épargne de ses nouveaux associés. La variation du délai de jouissance d’une SCPI à l’autre s’explique par les différences de stratégie d’acquisition et de gestion. Certaines d’entre elles vont préférer investir directement ces nouveaux fonds dans des actifs immobiliers tandis que d’autres préfèrent les placer sur des supports courts termes à faible rendement en attendant une opportunité.
À sa naissance, une SCPI ne dispose pas encore de revenus pour verser des dividendes à ses premiers associés. Et par souci d’équité, même si une SCPI perçoit des revenus stables plusieurs années après sa création, elle ne souhaite pas amoindrir le délai de jouissance.
Le Guide des SCPI 2023 : Les 10 pages essentielles à lire avant d'investir en SCPI.
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Calculer et interpréter le délai de jouissance
Si un épargnant achète des parts de SCPI dont le délai de jouissance est de 4 mois, alors la pleine jouissance de ses parts débutera le 1er jour du 5ème mois suivant la souscription.
En achetant ses parts au mois de janvier, l’associé pourra alors prétendre à la jouissance de ses parts à compter du 1er mai. Les dividendes étant versés le mois suivant chaque fin de trimestre civil (avril pour le 1er trimestre, juillet pour le second trimestre, etc.), ce nouvel associé recevra ses premiers revenus en juillet. Attention, l’associé percevra seulement les dividendes des mois de mai et juin.
Ce délai de jouissance est à considérer très attentivement puisqu’il implique souvent un décalage avec des conséquences sur la trésorerie des associés. D’autant plus si l’opération est financée à crédit.
Classement des délais de jouissance par SCPI
| SCPI | SOCIÉTÉ DE GESTION | Délai de jouissance (en mois) |
| Corum Origin | Corum AM | 6 |
| Eurion | Corum AM | 6 |
| Corum XL | Corum AM | 6 |
| Foncière Des Praticiens | Foncière Magellan | 6 |
| Upeka | Axipit REP | 6 |
| NCap Continent | Norma Capital | 6 |
| Transitions Europe | Arkea IM | 5 |
| Epargne Pierre Europe | Atland Voisin | 5 |
| LOG IN | Theoreim | 5 |
| Coeur de régions | Sogenial Immobilier | 5 |
| Cristal Life | Inter Gestion | 5 |
| Vendôme Régions | Norma Capital | 5 |
| Cap Foncières & Territoires | Foncières & Territoires | 5 |
| Interpierre Europe Centrale | PAREF Gestion | 5 |
| Altixia Cadence XII | Altixia REIM | 5 |
| Activimmo | Alderan | 5 |
| LF Opportunité Immo | La Française | 5 |
| Coeur d'Europe | Sogenial Immobilier | 5 |
| Altixia Commerces | Altixia REIM | 5 |
| Logipierre 3 | Fiducial Gérance | 5 |
| Kyaneos Pierre | Kyaneos AM | 5 |
| Epargne Pierre | Atland Voisin | 5 |
| My Share SCPI | My Share Company | 5 |
| Cristal Rente | Inter Gestion | 5 |
| Eurovalys | Advenis | 5 |
| LF Avenir Santé | La Française | 5 |
| Novapierre Allemagne 2 | PAREF Gestion | 5 |
| Fair Invest | Norma Capital | 5 |
| Pierre Expansion Santé | Fiducial Gérance | 5 |
| Selectipierre 2 | Fiducial Gérance | 5 |
| Accimmo Pierre | BNP REIM | 5 |
| GMA Essentialis | Greenman Arth | 5 |
| Coeur d'Avenir | Sogenial Immobilier | 5 |
| My Share Education | My Share Company | 5 |
| Comete | Alderan | 5 |
| Amundi Delta Capital Santé | Amundi Immobilier | 5 |
| Kyaneos Denormandie | Kyaneos AM | 5 |
| Kyaneos Denormandie 2 | Kyaneos AM | 5 |
| Kyaneos Denormandie 3 | Kyaneos AM | 5 |
| Kyaneos Denormandie 4 | Kyaneos AM | 5 |
| Sofidynamic | Sofidy | 5 |
| Unidelta | Deltager | 5 |
| Pierval Santé | Euryale AM | 4 |
| Affinités Pierre | Groupama | 4 |
| Placement Pierre | Aestiam | 4 |
| Fructiregions Europe | AEW Ciloger | 4 |
| Allianz Pierre | Immovalor Gestion | 4 |
| Allianz Home | Immovalor Gestion | 4 |
| Notapierre | Unofi | 4 |
| Remake Live | Remake AM | 3 |
| Iroko Zen | Iroko | 3 |
| Epsilon 360 | Epsilon Capital | 3 |
| Foncière Remusat | Atland Voisin | 3 |
| PFO | Perial AM | 3 |
| Immo Placement | Atland Voisin | 3 |
| Elialys | Advenis | 3 |
| Interpierre France | PAREF Gestion | 3 |
| Coeur de ville | Sogenial Immobilier | 3 |
| Atream Hôtels | Atream | 3 |
| Urban Coeur Commerce | Urban Premium | 3 |
| Sofidy Europe Invest | Sofidy | 3 |
| Ficommerce | Fiducial Gérance | 3 |
| Buroboutic | Fiducial Gérance | 3 |
| PF Hospitalite Europe | Perial AM | 3 |
| Immo Evolutif | AEW Ciloger | 3 |
| Alta Convictions | Altarea IM | 3 |
| Optimale | Consultim AM | 3 |
| Immorente 2 | Sofidy | 2 |
| Sofipierre | Sofidy | 2 |
| Atout Pierre Diversification | AEW Ciloger | 2 |
| AEW Commerces Europe | AEW Ciloger | 2 |
| Genepierre | Amundi Immobilier | 2 |
| Edissimmo | Amundi Immobilier | 2 |
| AEW Diversification Allemagne | AEW Ciloger | 2 |
| Laffitte Pierre | AEW Ciloger | 2 |
| Rivoli Avenir Patrimoine | Amundi Immobilier | 2 |
| Sofiprime | Sofidy | 2 |
| Novaxia Neo | Novaxia | 1 |
| Pierre Capitale | Swiss Life REIM | 1 |
| Immorente | Sofidy | 1 |
| Novapierre Allemagne | PAREF Gestion | 1 |
| Efimmo 1 | Sofidy | 1 |
| LF Grand Paris Patrimoine | La Française | 1 |
| Aestiam Pierre Rendement | Aestiam | 1 |
| Novapierre | PAREF Gestion | 1 |
| Epargne Foncière | La Française | 1 |
| PF Grand Paris | Perial AM | 1 |
| Crédit Mutuel Pierre 1 | La Française | 1 |
| Primovie | Primonial REIM | 1 |
| Selectinvest 1 | La Française | 1 |
| Primopierre | Primonial REIM | 1 |
| PFO2 | Perial AM | 1 |
| Pierre Plus | AEW Ciloger | 1 |
| Actipierre Europe | AEW Ciloger | 1 |
| Aestiam Cap'hébergimmo | Aestiam | 1 |
| Primofamily | Primonial REIM | 1 |
| AEW Patrimoine Santé | AEW Ciloger | 1 |
| Accès Valeur Pierre | BNP REIM | 1 |
| Patrimmo Commerce | Primonial REIM | 1 |
| Opus Real | BNP REIM | 1 |
| LF Les Grands Palais | La Française | 1 |
| Novapierre Résidentiel | PAREF Gestion | 1 |
| Soprorente | Fiducial Gérance | 1 |
| LF Europimmo | La Française | 0 |
| Elysées Pierre | HSBC REIM | 0 |
| Capiforce | PAREF Gestion | 0 |
