SCPI Crédit Mutuel Pierre 1

Une des plus anciennes SCPI du marché

Son ancienneté lui a permis de constituer un patrimoine immobilier largement amorti, souvent acquis à des prix bien inférieurs aux niveaux actuels du marché. De plus, la SCPI bénéficie d’une gestion locative éprouvée, limitant la vacance locative et assurant une rentabilité durable. Crédit Mutuel Pierre 1 se distingue par un portefeuille conséquent, composé de 73 immeubles en direct ainsi que d’environ 60 immeubles détenus via des SCI. Elle affiche par ailleurs un taux d’occupation financier (TOF) solide de 88,5%.

Cette stabilité se traduit également dans sa politique de distribution, qui reflète une approche prudente mais performante de la gestion. En effet, Crédit Mutuel Pierre 1 confirme sa résilience avec un taux de distribution en évolution mais surtout stable, à 4,00% en 2021, en hausse progressive jusqu’à atteindre 4,52% en 2024, un niveau remarquable dans le contexte actuel de tension sur l’immobilier tertiaire.

Ce dynamisme contrôlé s’explique notamment par des arbitrages judicieux et une gestion rigoureuse des actifs. Bien que sa stratégie puisse sembler moins offensive que celle de certaines SCPI récentes positionnées sur des secteurs de niche ou des zones émergentes, elle offre en contrepartie une visibilité précieuse sur le long terme, recherchée par les investisseurs en quête de sécurité et de préservation du capital.

Une SCPI avec une prédominance de bureaux

Le fait que Crédit Mutuel Pierre 1 investi majoritairement en bureaux (85,88%) est tout à fait logique et cohérent avec son ancienneté : il s’agit d’une SCPI créée dans les années 1970, à une époque où les bureaux constituaient la classe d’actifs privilégiée pour les sociétés civiles de placement immobilier. En effet, dans les premières décennies du modèle SCPI, les bureaux offraient le meilleur compromis entre rendement, mutualisation et lisibilité du risque locatif, notamment dans les grandes métropoles françaises. Ce sont donc ces actifs qui ont naturellement été privilégiés par les SCPI historiques, et Crédit Mutuel Pierre 1 ne fait pas exception.

À cette époque, la diversification sectorielle n’était pas encore une priorité : les thématiques comme la santé, la logistique ou le résidentiel géré, aujourd’hui très en vogue, n’étaient ni accessibles ni structurées pour accueillir de l’investissement collectif à grande échelle. Les SCPI se sont donc construites, pendant plusieurs décennies, autour d’un patrimoine solide, essentiellement tertiaire, en se concentrant sur des immeubles de bureaux situés dans des zones dynamiques, souvent en Île-de-France ou en région parisienne.

Ce choix, historiquement justifié, présente aujourd’hui encore des avantages tangibles. D’une part, ces bureaux sont largement amortis, ce qui signifie qu’ils ont été acquis à des conditions avantageuses et ne pèsent plus significativement sur les charges d’exploitation. D’autre part, ils constituent une source de loyers stable pour peu qu’ils soient bien localisés, entretenus et adaptés aux besoins des entreprises locataires actuelles. La gestion active permet ainsi de maintenir un bon taux d’occupation et de préserver le rendement, comme en témoigne le taux de distribution de Crédit Mutuel Pierre 1, passé de 4% en 2021 à 4,52% en 2024, malgré un contexte immobilier tendu.

Certes, une exposition forte aux bureaux peut aujourd’hui soulever certaines interrogations, notamment face à l’évolution des usages (télétravail, flexibilité des espaces) ou aux exigences environnementales croissantes. Toutefois, dans le cas d’une SCPI historique comme Crédit Mutuel Pierre 1, cette concentration sectorielle s’explique, se comprend et reste maîtrisée. Elle correspond à une logique patrimoniale de long terme, fondée sur des actifs robustes et une gestion prudente. La clé réside désormais dans la capacité à adapter progressivement ce patrimoine aux standards actuels, sans renier ce qui fait la force du modèle : la stabilité, la transparence et la mutualisation des risques sur un parc de qualité.