Synthèse de l’avis
Les points positifs :
- Une diversification géographique intéressante,
- Une forte capitalisation suivi par un nombre important de locataires,
- Un très faible délai de jouissance.
Les points de vigilance :
- Un rendement un peu modeste,
- Une valeur de reconstitution basse par rapport à son historique,
- Un TOF trop faible.
Les points positifs
Comme le préconise l’adage, l'un des fondements essentiels de l'investissement consiste à ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier. Cela se traduit par une stratégie de diversification soigneusement orchestrée. La SCPI Laffitte Pierre incarne à merveille cette approche. Avec un portefeuille immobilier composé de 74 immeubles au 31/12/2022, la SCPI se distingue par une répartition judicieuse de 51% de son patrimoine en Île-de-France. Grâce à cette stratégie d'investissement ciblée, Laffitte Pierre se positionne en tant qu'experte dans cette zone géographique, sans pour autant se cantonner à une hyper-spécialisation. Le reste de son parc immobilier est soigneusement réparti entre Paris, l'étranger et les régions. En cas de difficultés financières éventuelles liées à une zone géographique, cette configuration lui permet ainsi d'atténuer les risques locatifs et de continuer à percevoir ses loyers.
Laffitte Pierre fait partie des véhicules les plus importants du marché de la pierre papier. Introduite durant l’année 2000 par la société de gestion AEW Ciloger, cette SCPI de bureaux bénéficie d'une capitalisation impressionnante dépassant le milliard d'euros. Cette solidité financière lui offre une grande flexibilité pour saisir les opportunités d'acquisition lorsque celles-ci se présentent. La présence de près de 500 locataires au sein de son parc immobilier confère à la société une diversification remarquable, réduisant ainsi de manière significative le risque locatif. Cet atout lui permet d'avancer pleinement ses pions dans la stratégie de développement et d'expansion.
L'un des arguments phares de la SCPI Laffitte Pierre réside également dans son délai de jouissance. Cet indicateur essentiel renseigne sur la date à partir de laquelle les investisseurs peuvent prétendre à percevoir leurs dividendes. Alors que la plupart des SCPI font supporter un délai de jouissance moyen de 4 mois, Laffitte Pierre se démarque en permettant à ses nouveaux associés de percevoir leurs dividendes dès le premier jour du deuxième mois. Cette différence confère à cette SCPI une attractivité accrue et une rentabilité précoce.
Points de vigilance
L'investissement dans la SCPI Laffitte Pierre nécessite une attention particulière à plusieurs égards. Les véhicules spécialisés dans l'investissement de bureaux sont considérés comme plus défensifs. Cependant, cette stratégie implique un rendement plus faible. En effet, Laffitte Pierre verse à ses associés un rendement de 4% lorsque la moyenne des SCPI atteint 4,53% en 2022. Cette différence représente un écart de plus de 10%. De plus, elle a servi un rendement inférieur à la moyenne au cours des cinq dernières années. Il est également important de noter que les SCPI les mieux placées dans le classement des meilleures SCPI 2023 distribuent des dividendes avoisinant les 7%, soit 3 points de base de plus que Laffite Pierre.
Laffitte Pierre présente également un aspect moins favorable en ce qui concerne sa valeur de reconstitution. Malgré son fort historique sur le marché de la pierre papier, son patrimoine n'a pas connu d'augmentation de sa valeur sur les dernières années. En effet, le prix de souscription de la SCPI s'élève à 412€, tandis que sa valeur de reconstitution atteint 412,34€. Cette dernière représente la véritable valeur des actifs immobiliers détenus dans le portefeuille de la SCPI, alors que le prix de souscription indique le montant auquel les investisseurs acquièrent leurs parts. Par ailleurs, durant le premier trimestre 2023, son prix de souscription a baissé, passant de 450€ à 412€.
Le Taux d'Occupation Financier constitue un point de vigilance essentiel à prendre en compte pour la SCPI Laffitte Pierre. Il reflète la proportion du portefeuille immobilier qui est actuellement loué, générant ainsi des revenus. Au 31/12/2023, le TOF de Laffitte Pierre s'élève à 87,58%. Il convient de noter que plus le portefeuille immobilier est important, plus la recherche de locataires et la gestion des biens deviennent complexes. Cependant, ce taux est relativement bas pour cette SCPI. En effet, un Taux d'Occupation Financier jugé acceptable, pour une SCPI de cette ancienneté, se situerait plutôt entre 90% et 95%. Au cours du premier trimestre 2023, le TOF de la SCPI a encore diminué. Une plus grande occupation des immeubles de la SCPI permettrait d’accroître son rendement.
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