Le Report à Nouveau (RAN), l’arme des SCPI contre le coronavirus

Par France SCPI
Publié le | Dernière modification le
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Alors que tous les regards sont tournés vers l'évolution des marchés financiers, beaucoup se posent la question du comportement des SCPI dans la crise du Coronavirus. Comment vont-elles répondre aux baisses de loyers ? Comment la pierre papier va-t-elle réussir à rassurer les investisseurs qui se remémorent la crise de liquidité des années 90 ?

Le Report à Nouveau (RAN), l’arme des SCPI contre le coronavirus

Depuis l’annonce du Président Emmanuel Macron sur la possibilité  pour une entreprise en difficulté de ne pas payer ses loyers, des questions se posent autour des SCPI. Avec cette crise du Coronavirus, pourront-elles continuer à verser des dividendes à leurs associés ? Arriveront-elles à maintenir des TDVM (Taux de Distribution sur Valeur de Marché) aussi élevés ? Que va-t-il se passer pour les SCPI avec cette nouvelle crise ? Le Report à Nouveau pourrait-il constituer un élément de réponse face aux baisses éventuelles de loyers ? Et comment feront celles qui n’ont rien mis en réserve ?

Qu’est-ce que le Report A Nouveau pour une SCPI ?

La définition du Report à Nouveau (RAN) pour les SCPI est simplement une dotation de mise en réserve par rapport au résultat net. En clair, il s’agit d’une provision que la Société de Gestion décide de mettre en place pour faire face aux aléas locatifs, quelle que soit son origine afin de préserver le dividende versé aux associés.

Plus concrètement, lorsqu’une Société de Gestion encaisse ses loyers, elle en reverse  la majeure partie aux associés. Le reste sert à rémunérer la gestion locative mais également à alimenter cette fameuse poche de Report à Nouveau. Le RAN, souvent exprimée en pourcentage du dividende est également retranscrit en jour

Par exemple, la SCPI Epargne Foncière affiche un RAN 2018 de 137 jours. Cela signifie qu’elle pourrait se permettre de verser le même niveau de dividendes à ses associés pendant 137 jours sans encaisser de loyers. Même si cela est imaginable, il est quand même peu probable que 100% des locataires d’une SCPI cessent de payer leurs loyers durant 137 jours.

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Pourquoi le Report à Nouveau (RAN) des SCPI pourrait être une solution à la crise du Coronavirus ?

Dans le cas d’une baisse de revenus due à un report de loyers ou même d’un locataire non remplacé, la SCPI pourrait tout à fait décider de se servir de cette soupape pour que l’associé final ne le ressente pas. Elle peut également décider de ne pas se servir de cette réserve et de reporter la baisse sur les dividendes versés.

Pour l’instant, les loyers du 1er trimestre ayant déjà été encaissés, la question se pose plus directement sur ceux du 2ème  trimestre. Ceux-ci peuvent être remis en question depuis l’allocution du Président. Il est donc intéressant de regarder combien de jours les SCPI ont mis en réserve.

Le Report à Nouveau (RAN) des principales SCPI du marché

Voici un tableau récapitulatif du Report à Nouveau exprimés en jours pour comprendre les latitudes des différentes SCPI

SCPI Société de Gestion RAN (en jours) 2018
Logipierre 3 Fiducial Gérance 209
Rivoli Avenir Patrimoine Amundi 187
Fructiregions Europe AEW Ciloger 168
Atout Pierre Diversification AEW Ciloger 165
Epargne Foncière La Française AM 137
Placement Pierre Foncia Pierre Gestion 124
Laffitte Pierre AEW Ciloger 122
Eurofoncière 2 La Française AM 105
Selectipierre 2 Fiducial Gérance 97
PF Grand Paris Perial AM 75
Interpierre France Paref gestion 73
Allianz Pierre Immovalor Gestion 60
Eurovalys Advenis 55
Immorente Sofidy 52
Efimmo 1 Sofidy 51
Cristal Rente Inter Gestion 50
Primopierre Primonial REIM 49
Pierre Privilège La Française AM 48
PFO2 Perial AM 42
Pierre Capitale Swiss Life REIM 39
Ficommerce Fiducial Gérance 39
LF Grand Paris Patrimoine La Française AM 34
Multimmobilier 2 La Française AM 27
PFO Perial AM 27
Primofamily Primonial REIM 26
Buroboutic Fiducial Gérance 20
Coeur de Ville Sogénial Immobilier 19
Pierval Santé Euryale AM 18
Primovie Primonial REIM 17
Actipierre Europe AEW Ciloger 14
Epargne Pierre Voisin 14
Foncia Cap'Hébergimmo Foncia Pierre Gestion 13
Vendôme Régions Norma Capital 12
Pierre Plus AEW Ciloger 10
LF Europimmo La Française AM 9
Atream Hôtels Atream 8
LF Opportunité Immo La Française AM 7
Patrimmo Commerce Primonial REIM 6
Novapierre Paref gestion 3
Kyaneos Pierre Kyaneos AM 0
Activimmo Alderan 0
Altixia Cadence XII Altixia REIM 0
Altixia Commerces Altixia REIM 0
Cap Foncières et Territoires Foncières & Territoires 0
Coeur de régions Sogénial Immobilier 0
Fair Invest Norma Capital 0
Neo Novaxia 0
Novapierre Allemagne 2 Paref gestion 0
Novapierre Italie Paref gestion 0
Corum Origin Corum 0
Corum XL Corum 0

 

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