Pourquoi investir sur la SCPI Epargne Foncière ?
Historique de la SCPI Epargne Foncière
La SCPI Épargne Foncière fait figure d’acteur historique sur le marché de la pierre papier. Créée en 1968, elle est l'une des premières SCPI à voir le jour, à une époque où l’investissement immobilier collectif commence à peine à émerger. Imaginée par l’Union Financière de France, elle a été pensée dès l’origine comme un outil patrimonial destiné à permettre aux épargnants de diversifier leur portefeuille.
En 1975, elle rejoint le giron de La Française REM, société de gestion désormais reconnue sur le marché de la pierre papier et traverse les cycles économiques en consolidant ses fondamentaux et en poursuivant sa croissance.
L’année 2021 marque un tournant stratégique pour la SCPI avec l’absorption de trois véhicules, Eurofoncière 2, Multimmobilier 2 et Pierre Privilège. Cette opération renforce son envergure, lui permettant d’être considérée comme l’une des principales SCPI sur le marché avec une capitalisation des plus imposantes.
Caractéristiques et chiffres clés de la SCPI Epargne Foncière
Caractéristiques
Chiffres clés et évolution
- Capitalisation
- 4144 M€
- Nombre d'associés
- 57 289
- Valeur de reconstitution
- 704,15 €
- Prix de retrait
- 619,75 €
- Ran en % du dividende
- 53,87 %
- Ran en jours
- 197,00 jours
- Pgr en % du dividende
- 2,38 % du dividende
- PGA
- 4,86 %
Depuis l'année 2021, le rendement est exprimé par le terme « TD » ou Taux de distribution*, les années précédentes, ce même rendement était exprimé par le terme « TDVM » ou Taux de Distribution sur Valeur de Marché.
Prix de référence au 01/01 de l'année.
Notre avis sur la SCPI Epargne Foncière
Avec une capitalisation de plus de 4 milliards d’euros, Epargne Foncière est l’une des SCPI les plus anciennes et robustes du marché. Cependant, sa forte exposition aux bureaux et des réserves financières jugées insuffisantes constituent des points de vigilance. Ces aspects nécessitent un suivi attentif pour maintenir un taux de distribution annuel attractif.
Points positifs
- 1.Un historique important.
- 2.Une forte capitalisation.
- 3.Un délai de jouissance raccourci.
Points de vigilance
- 1.Une diversification sectorielle insuffisante.
- 2.Une inertie propre à sa taille.
- 3.Une réserve insuffisante.
Avis détaillé sur Epargne Foncière
Points positifs détaillés
-
Un historique important : Créée en 1968, Epargne Foncière intègre le portefeuille immobilier de La Française REM en 1975, l'une des plus grandes sociétés de gestion au monde. En 2021, son histoire prend une nouvelle dimension lorsqu’elle absorbe 3 autres SCPI. Cette opération a considérablement renforcé sa position sur le marché, lui permettant d'élargir son portefeuille immobilier et d'augmenter sa capacité à entreprendre des investissements d'envergure.
-
Une forte capitalisation : Epargne Foncière présente un autre atout majeur En lien avec son historique, la SCPI présente une solide capitalisation. Profitant de son historique et d'une fusion-absoprtion, Epargne Foncière est un mastodonte de la SCPI. Elle affiche une capitalisation dépassant les 4,1 milliards d'euros au début d’année 2026. Cette assise financière lui confère la capacité de saisir toutes les opportunités qui se présentent.
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Un délai de jouissance raccourci : Face à une collecte plus sélective, Epargne Foncière tente de marquer des points auprès des investisseurs. La SCPI a donc décidé d'abaisser son délai de jouissance à un mois. Les nouveaux associés de la SCPI pourront donc prétendre à percevoir leur premiers dividendes après une courte durée d'attente contre environ 4 mois en moyenne sur le marché.
Points de vigilance détaillés
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Une diversification sectorielle insuffisante : La SCPI présente un diversification insuffisante. Avec un portefeuille immobilier de près de 420 immeubles, les biens de bureaux prédominent largement le portefeuille d'Epargne Foncière. Cette hyper-spécialisation crée des déséquilibres au sein de la SCPI. Le reste de son patrimoine, réparti entre les biens de commerce, hôteliers et de santé, ne permet pas une dilution suffisante des risques locatifs.
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Une inertie propre à sa taille : L'une des conséquences directes de cette forte concentration est l'inertie du portefeuille immobilier de la SCPI. Près de 70% de son patrimoine est composé d'actifs de bureaux, créant ainsi une dépendance à ce seul secteur. Cette situation est préoccupante, car même si Epargne Foncière s'est engagée dans un processus de diversification de son portefeuille, elle est vulnérable. Sortir de cette situation de concentration excessive prend en effet de nombreuses années.
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Une réserve insuffisante : Les réserves de la SCPI sont insuffisantes. Malgré sa longue existence, la SCPI dispose d'un Report À Nouveau de 197 jours. En cas de difficultés financières, la SCPI ne serait en mesure de maintenir des dividendes équivalent à celui de l'année précédente que pendant six mois environ. Cette période semble insuffisante pour une SCPI de cette envergure, qui a traversé plus de cinq décennies.
Stratégie de la SCPI Epargne Foncière
L’absorption comme moteur de solidité face aux cycles immobiliers
L’absorption de trois SCPI en 2021 s’inscrit pleinement dans la stratégie de développement d’Épargne Foncière, lui permettant d’élargir son périmètre d’investissement et de mutualiser le risque locatif. Plus le portefeuille est vaste, plus sa performance devient stable et moins volatile face à un secteur en particulier. En contrepartie, la SCPI subit une forte inertie.
Son très fort historique ainsi que son statut de SCPI bon père de famille la placent parmi les meilleures SCPI du marché. L’effet de taille et de diversification obtenu par ces absorptions constitue aujourd’hui l’un des principaux atouts de la SCPI pour traverser les différents cycles immobiliers.
Cette la SCPI de rendement fait ainsi partie des mastodontes et a la capacité de saisir des opportunités d’investissement d’envergure, que ce soit en France ou sur la scène internationale. Elle diversifie aussi géographiquement son patrimoine, en combinant actifs de Paris, d’Île-de-France, des métropoles régionales et d’actifs en Europe.
Un portefeuille bâti sur le bureau qui vise à évoluer
Créée il y a plus d’un demi-siècle, Épargne Foncière s’est construit un portefeuille de biens solidement ancré dans l’immobilier tertiaire, avec une très large majorité de biens investis dans le secteur des bureaux ; une typologie qui représente près de trois quarts de la valeur vénale totale de la SCPI.
Ce choix n’est pas anodin. Les bureaux constituent en effet une classe d’actifs historiquement reconnue pour sa capacité à générer des revenus stables sur le long terme. Les baux y sont généralement signés sur des durées longues, souvent supérieures à six ans, ce qui garantit une meilleure visibilité sur les encaissements de loyers. Ce facteur est d’autant plus important dans un environnement économique incertain, où la constance du rendement devient un critère central pour les épargnants.
Pour autant, certaines SCPI dites historiques sont désormais confrontées aux évolutions du marché. Elles doivent composer avec un patrimoine vieillissant qui a manqué d’arbitrages par le passé. Épargne Foncière cherche dorénavant à faire évoluer son positionnement et à diversifier son portefeuille.
Le patrimoine de la SCPI Epargne Foncière
Epargne Foncière affiche une capitalisation de plus de 4.1 milliards d'euros pour 57.289 associés. Son portefeuille est composé de 419 immeubles pour 661 locataires. Celui-ci est principalement situé en France avec une légère partie à l'étranger, en Allemagne, au Royaume-Uni, en Irlande et aux Pays-Bas. Son Taux d'Occupation Financier (TOF) s'établit à 89,20%. Son patrimoine est principalement constitué de bureaux, mais intègre également des commerces, des hôtels, des établissements de santé et des locaux d’activité.
Pour choisir une ou plusieurs SCPI, les épargnants se réfèrent principalement au taux de distribution, c’est-à-dire le rendement constaté l’année précédente. Celui d'Epargne Foncière en 2025 s’établit à 4,86% contre 4,91% pour l’ensemble du marché durant la même année.
Autre indicateur clé : la valeur de reconstitution. Elle correspond à la valeur du patrimoine, en incluant l’ensemble des frais nécessaires à sa reconstitution. Comparée au prix de souscription, elle permet de savoir si une part est achetée avec une décote ou une surcote. Pour Epargne Foncière, le prix de souscription est de 670 euros, contre une valeur de reconstitution de 704,15 euros début 2026. Le prix de retrait, soit le montant récupéré en cas de vente des parts, s’élève à 619,75 euros.
Les caractéristiques du patrimoine de Epargne Foncière
- Prépondérance
- Bureaux
- Nombre d'immeubles
- 419
- Nombre de locataires
- 661
- Taux d'occupation financier
- 89,20 %
Répartition du patrimoine de Epargne Foncière
Répartition sectorielle
Au 31/12/2025
Répartition géographique
Au 31/12/2025
Exemples d'acquisitions
| Localisation du patrimoine | Typologie de bien | Date d'acquisition | Surface m² | Prix d'acquision € |
|---|---|---|---|---|
| 55 Rue de Rennes - Paris 6ème - France | Commerce | 11/2022 | 400 | - |
| 33 Hansastraße - Nürnberg - Allemagne | Bureaux | 09/2022 | 4 800 | de 5 à 50 M€ |
| 3 Avenue des Palanques - Portet-sur-garonne - France | Commerce | 08/2022 | 3 600 | de 5 à 50 M€ |
| 117 Allée de Fraixinet - Roques - France | Commerce | 08/2022 | 12 500 | de 5 à 50 M€ |
| Campus Cyber - Puteaux - France | Bureaux | 07/2022 | 26 400 | Supérieur à 50 M€ |
La documentation sur la SCPI Epargne Foncière
La SCPI Epargne Foncière dévoile ses derniers bulletins trimestriels et rapports annuels. Vous y trouverez les indicateurs essentiels, comme la capitalisation, le prix de la part en vigueur et le Taux d’Occupation Financier, ainsi que les actualités récentes de la SCPI de rendement. Par ailleurs, la société de gestion La Française propose des documents réglementaires tels que les statuts, le Document d’Informations Clés pour l’Investisseur et la note d’information, à lire impérativement avant tout investissement. Vous pouvez télécharger l’ensemble de ces documents directement sur le site de France SCPI.
Interview des dirigeants de la SCPI Epargne Foncière
France SCPI s’est entretenu avec les responsables de la SCPI Epargne Foncière. Consultez nos vidéos ou articles ici.
SCPI Epargne Foncière : Interview de Guillaume Allard, Directeur Général Adjoint de la Française REM
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