Un environnement favorable au redressement du marché immobilier
Le deuxième trimestre 2025 s’inscrit dans une dynamique de reprise sur le marché immobilier européen. Après deux années marquées par la prudence, les investisseurs reviennent progressivement vers la pierre papier, comme en témoignent les volumes d’investissement en hausse de 11% sur un an selon les données de Savills. L'immobilier retrouve ainsi une place stratégique dans les allocations patrimoniales, notamment dans un contexte boursier redevenu volatil.
Dans cette conjoncture, les actifs liés à la santé apparaissent comme les plus prometteurs à moyen terme, d’après le baromètre MSCI. La SCPI Pierval Santé continue d’exploiter ces perspectives avec une gestion rigoureuse orientée vers les enjeux durables du secteur médico-social. Malgré un certain ralentissement dans la collecte observé à l’échelle du marché des SCPI, Pierval Santé enregistre une collecte brute de 9,1 millions d’euros sur le deuxième trimestre 2025. Cette dynamique a permis d’absorber partiellement les demandes de retraits, qui atteignent 34,4 millions d’euros, soit 1,04% de la capitalisation, un niveau inférieur à la moyenne du marché (2,7% selon l’ASPIM). Depuis le 1er juillet, le délai de jouissance ne s’applique plus, ce qui permet aux nouveaux souscripteurs de percevoir un dividende dès le mois suivant leur investissement.
La SCPI, dirigée par la société de gestion Euryale AM, a par ailleurs poursuivi sa stratégie de gestion active avec la cession d’un EHPAD à Dublin, générant une plus-value nette de 8 millions d’euros. Cette somme sera redistribuée aux associés au cours de l’année 2025.
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Déploiement stratégique en Italie et renforcement du patrimoine
En parallèle, la SCPI Pierval Santé a renforcé son exposition au marché italien, considéré comme porteur en raison d’un déficit en infrastructures médico-sociales. Le vieillissement de la population y accélère la demande en établissements spécialisés, notamment en EHPAD. Trois nouveaux actifs ont ainsi été acquis en Italie au cours du trimestre, tous exploités par des opérateurs reconnus (Codess Sociale, Universis et Sereni Orizzonti), via des baux de très longue durée (21 à 25 ans). À ce jour, Pierval Santé détient 16 établissements en Italie, pour une valeur vénale estimée à 190 millions d’euros.
Sur le territoire français, trois actifs ont également été livrés : deux habitats partagés pour seniors gérés par Cosima avec des baux de 12 ans fermes, et une maison médicale pluridisciplinaire au Havre, actuellement en cours de commercialisation.
En parallèle, un refinancement partiel d’un prêt contracté en 2022 auprès de la Caisse d’Épargne Île-de-France a permis de réduire l’encours de dette de 100 à 60 millions d’euros, améliorant ainsi la structure financière de la SCPI.
L’ensemble de ces actions a permis une distribution de 2,14 €/part au titre du deuxième trimestre 2025, dont 0,28€ de plus-value de cession. Cette performance s’inscrit dans la trajectoire d’un retour progressif à un rendement normatif, soutenu par la livraison d’actifs et un environnement de taux plus favorable.
Retrouvez toutes informations dans le bulletin du 2ème trimestre 2025 de la SCPI Pierval Santé.
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