Dans un environnement immobilier exigeant, marqué par un ralentissement des collectes et une pression sur les valorisations, certaines SCPI choisissent, malgré tout, d’être offensives. C’est le cas d’Immorente, véhicule emblématique de Sofidy, qui annonce la mise en place d’une ligne de crédit de 125 millions d’euros. Un choix stratégique qui reflète une volonté affirmée d’agir, une gestion prévoyante et une solidité structurelle avérée.
Créée en 1988 par Sofidy, Immorente est une SCPI à capital variable parmi les plus significatives du marché. Deuxième véhicule conçu par la société de gestion après Efimmo 1, elle s’est d’abord imposée par sa spécialisation dans les bureaux, avant de diversifier progressivement son exposition pour s’adapter à l’évolution du marché. Historiquement positionnée comme une SCPI patrimoniale de référence, Immorente conserve une capitalisation solide, proche de 4,4 milliards d’euros en 2025. Face à l’émergence d’acteurs plus offensifs, à l’image de sa sœur Sofidynamic, elle repense aujourd’hui sa stratégie d’investissement avec l’ambition de rejoindre le cercle des meilleures SCPI 2025.
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Le crédit comme levier stratégique
Les SCPI ont historiquement financé leurs acquisitions grâce à l’épargne collectée auprès des investisseurs. Mais dans une conjoncture où les flux de collecte deviennent plus volatils, l’accès au crédit bancaire représente une alternative. Immorente fait ici le choix d’un levier d’action supplémentaire en mobilisant des ressources externes pour accélérer ses investissements, sans dépendre du rythme des souscriptions.
Cette ligne de 125 millions d’euros a été accordée par un pool (consortium) bancaire de premier plan comprenant BECM en chef de file, ainsi que Société Générale, Arkéa et Crédit Agricole Île-de-France. Elle permet à Immorente d’intervenir sur les meilleures opportunités du moment, dans un marché où les actifs de qualité sont devenus plus accessibles.
Les chiffres sont parlants. Entre janvier 2024 et juin 2025, Immorente a déjà engagé 367 millions d’euros, dont 284 millions d’euros investis et 83 millions sous promesse. Le tout avec un rendement moyen de 8,2%, nettement supérieur à la moyenne actuelle des SCPI de rendement.
Ce niveau de performance illustre la capacité d’Immorente à identifier des actifs décotés mais solides, notamment en France, en Italie et aux Pays-Bas. Il met également en lumière un véritable savoir-faire, avec des investissements sur des segments redevenus attractifs.
Une dette comme signe de confiance
L’intervention d’un pool bancaire de cette envergure constitue un signal positif. Elle atteste de la qualité de la gestion, de la robustesse du patrimoine et de la solidité financière d’Immorente. Une validation implicite qui rassure les porteurs de parts et renforce la crédibilité du véhicule. Certains éléments doivent néanmoins être surveillés. L’environnement de taux, plus contraignant qu’il ne l’était il y a deux ans, rend indispensable une sélectivité accrue dans les acquisitions.
Par ailleurs, le contexte économique incertain, mêlé à des tensions géopolitiques et monétaires, impose une vigilance particulière sur les acquisitions. Une dépréciation de l’euro pourrait peser à court terme. Sofidy en tient compte en adoptant une gestion rigoureuse, avec une diversification géographique prudente et une sélection exigeante des locataires.
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