SCPI PF Grand Paris, analyse du marché en 2023

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☝️Les SCPI présentent des risques, notamment de perte en capital et de liquidité. Ce placement s’inscrit dans une perspective de long terme (10 ans minimum). Les performances passées ne garantissent pas les performances futures et les objectifs de rendement restent non garantis.

Valorisation de la SCPI PF Grand Paris

Suivant une requête de l'AMF, une valorisation du patrimoine immobilier des SCPI a été effectuée au 30 juin 2023. Dans ce contexte, Perial Asset Management a procédé à l'évaluation des actifs immobiliers de la SCPI PF Grand Paris à cette même date. En outre, une projection pour la fin de l'année 2023 a été réalisée, suite à une consultation des experts de la société. Basée sur cette projection, PERIAL Asset Management a revu à la baisse le prix de part de PF Grand Paris, qui s'établit à 458€ en septembre 2023. Cet ajustement s'aligne avec l'évaluation du patrimoine effectuée fin 2023 par un expert indépendant. Il est à noter que, malgré une correction des valorisations immobilières en 2023, les fondamentaux du secteur restent robustes. Ce réajustement constitue également une opportunité pour reconstituer une prime de risque attractive entre les rendements immobiliers et les taux OAT. Avec une inflation mieux contenue, prévue à 2,3% en 2024, un changement de la politique monétaire de la BCE est attendu.

Collecte et acquisition impactante de la SCPI en 2023

Malgré un contexte économique fluctuant, la collecte brute de la SCPI bureaux PF Grand Paris a atteint 49 M€ à fin 2023 et lui permet de figurer dans le classement des meilleures SCPI 2024. Ces fonds ont permis de financer une acquisition significative, de désendetter la SCPI et de rembourser partiellement les demandes de retrait pour un montant de 33 M€. Au 31 décembre 2023, 69 120 parts étaient en attente de retrait, représentant 2,7 % de la capitalisation de PF Grand Paris, dont environ 67% étaient liées à des retraits institutionnels. Dans ce cadre, les efforts pour répondre aux demandes de retrait se poursuivent. L'acquisition réalisée en 2023 concerne un hôtel B&B à St Ouen, acquis pour 21,2 M€, avec un rendement immobilier de 5,0%. Cet immeuble de sept étages, érigé en 2015, comprend 129 chambres et appartements 3 étoiles, et est intégralement loué à l'exploitant B&B pour une durée ferme de 12 ans, sécurisant ainsi les flux financiers à long terme pour la SCPI.

Stratégie financière et performances de la SCPI PF Grand Paris

La stratégie de désendettement de la SCPI ISR PF Grand Paris s'est concrétisée en 2023 par le remboursement de trois lignes de financement, sans nouvelles dettes contractées. À la fin de l'année, le ratio d'endettement LTV de la SCPI était de 33,0% et le coût moyen de la dette s'établissait à 2,75%. Ces remboursements sont cohérents avec une politique financière visant à réduire le ratio d'endettement et à optimiser les charges financières. Par ailleurs, la stratégie d'arbitrage a permis de recentrer le patrimoine vers le Grand Paris, avec la cession de six actifs non stratégiques pour une somme totale de 11,863 millions d'euros, générant une plus-value nette comptable de 3,043 millions d'euros.

Ces actions combinées avec une gestion locative efficace ont permis à PF Grand Paris de maintenir des indicateurs financiers robustes et une progression constante du taux d'occupation financier, qui a atteint 92,6 % en 2023. Ces résultats démontrent la solidité et la résilience des fondamentaux de PF Grand Paris, positionnant la SCPI pour une distribution future favorable avec un taux de distribution de 4,34 % pour 2023, légèrement supérieur à la moyenne du marché des SCPI de bureaux.

Ce qu’il faut retenir de la SCPI PFO en 2023 ?

Ajustement des prix de parts : PF Grand Paris a réajusté le prix de ses parts à 458€ en septembre 2023 suite à une valorisation du patrimoine immobilier demandée par l'AMF, tout en conservant des fondamentaux solides dans un contexte de reconstitution de la prime de risque et d'une inflation mieux contenue prévue pour 2024.
Performances et stratégies financières : La SCPI a effectué des remboursements de dettes sans contracter de nouveaux emprunts, ce qui a favorisé une réduction de son ratio d'endettement à 33%, et a réalisé des cessions stratégiques pour recentrer son patrimoine sur le Grand Paris, démontrant ainsi une gestion prudente et stratégique face aux fluctuations économiques.
Résultats opérationnels robustes : Malgré les défis économiques, PF Grand Paris a maintenu un taux d'occupation financier en hausse à 92,6% en 2023, avec une distribution totale par part de 23,50€, reflétant une augmentation des revenus locatifs et des plus-values, assurant ainsi une bonne performance globale de la SCPI.

Retrouvez toutes les informations dans le rapport annuel 2023 de la SCPI PF Grand Paris.

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Article écrit par Rubens ZADEL Responsable contenu éditorial Linkedin

Titulaire d'un Bachelor en Journalisme à l'ISCPA Lyon, il se constitue une expérience auprès de différents médias comme Lyon Capitale, Jerusalem Post ou La Manche Libre. Il intègre France SCPI en tant que Rédacteur web avant de devenir Responsable contenu...

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