Épargne Foncière confrontée à plusieurs départs de locataires
Au deuxième trimestre 2026, Épargne Foncière poursuit la réorganisation de son patrimoine immobilier. La SCPI gérée par La Française Real Estate Managers a ainsi cédé cinq actifs, pour un montant de 31,2 millions d’euros. Les sommes dégagées par ces arbitrages ont notamment permis de financer les travaux engagés sur certains immeubles et de participer au remboursement de la dette.
En parallèle, sa société de gestion La Française REM concentre ses efforts sur la gestion locative du patrimoine. L’activité du trimestre se traduit toutefois par un solde négatif de 9.312 m², principalement lié à plusieurs libérations de surfaces.
Parmi les actifs concernés figure Smart’Up à Châtillon (92), où le locataire a choisi de rationaliser ses surfaces tout en se rapprochant des transports. L’immeuble Axialys 2, situé à La Plaine-Saint-Denis (93), a également été libéré après le départ du ministère des Finances, qui souhaitait regrouper ses salariés sur un autre site.
Des travaux sont désormais nécessaires avant d’envisager la relocation de ces surfaces. La Française étudie ainsi différentes possibilités pour ces deux immeubles, entre remise en état en vue de leur relocation et éventuelle cession.
La situation est différente pour le Sadéna à Villeurbanne (69). Le locataire a réduit ses surfaces et souhaité se rapprocher de Lyon. Les locaux laissés vacants sont en très bon état et ne nécessitent pas de travaux. Leur relocation pourrait néanmoins être compliquée par un marché local moins dynamique, la demande placée ayant reculé de 40 % au premier semestre 2026.
À l’inverse, Épargne Foncière enregistre l’arrivée d’un nouveau locataire dans l’Antipolis à Blagnac (31), immeuble entièrement libéré par Airbus en février 2026. La SCPI doit également composer avec la fermeture administrative de la Tour Montparnasse et la suspension des travaux qui y étaient engagés. Ces différents mouvements pèsent sur les indicateurs locatifs. Le taux d’occupation financier recule très légèrement de 88,7% à 88,3% au deuxième trimestre 2026. Tous ces derniers éléments ne lui permettent de figurer parmi les meilleures SCPI du marché
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Une valeur de réalisation en baisse pour la SCPI Épargne Foncière
Malgré cette évolution, le niveau de recouvrement des loyers et les comptes prévisionnels permettent à SCPI de maintenir son acompte trimestriel à 5,52 euros par part, soit un montant identique à celui du trimestre précédent.
La société de gestion se montre toutefois plus prudente concernant la suite de l’exercice. Dans un marché immobilier toujours difficile, les cessions dans des conditions jugées satisfaisantes deviennent plus complexes. Afin d’éviter de vendre certains actifs à des niveaux considérés comme défavorables, la SCPI dispose de moins de ressources issues de ses arbitrages pour réduire son endettement. Une partie des revenus locatifs pourrait donc être consacrée au remboursement de la dette, ce qui pourrait conduire à une révision à la baisse de la distribution prévue au second semestre 2026.
Cette situation intervient alors que les expertises immobilières de mi-année font apparaître une nouvelle diminution des valeurs. À périmètre constant, la valeur d’expertise d’Épargne Foncière recule de 6,3% par rapport au 31 décembre 2025.
La valeur de réalisation enregistre une baisse plus marquée de 9,5%, passant de 581,52 euros à 526,14 euros par part. La valeur de reconstitution s’établit désormais à 637,91 euros par part. Le prix de souscription restant inchangé, il se situe 5% au-dessus de cette nouvelle valeur de reconstitution.
Retrouvez toutes informations dans le bulletin du 2e trimestre 2026 de la SCPI Epargne Foncière.
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Titulaire d'un Bachelor en Journalisme à l'ISCPA Lyon, il se constitue une expérience auprès de différents médias comme Lyon Capitale, Jerusalem Post ou La Manche Libre. Il intègre France SCPI en tant que Rédacteur web avant de devenir Responsable contenu...
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