La SCPI Corum Origin, gérée par Corum, annonce la cession de deux hypermarchés situés en Finlande. Acquis en mai 2019 et loués au groupe Kesko, ces actifs sont revendus sept ans plus tard avec une plus-value brute de 9,5 millions d'euros.
Cette opération s'inscrit dans le cycle de vie naturel d'une SCPI arrivée à maturité. Après plusieurs années consacrées à développer leur patrimoine, les sociétés de gestion arbitrent progressivement certains immeubles afin de matérialiser les plus-values réalisées et de réallouer les capitaux vers de nouvelles opportunités d'investissement. Cette étape intervient généralement après plusieurs années de détention. Une démarche qui permet d'améliorer la performance d’un fonds d’investissement afin qu’elle se positionne dans le classement des meilleures SCPI.
Pour rappel, l'Autorité des marchés financiers (AMF) impose notamment aux SCPI de conserver les immeubles acquis pendant une durée minimale de cinq ans avant leur revente, sauf situations particulières. Les deux actifs finlandais ayant été achetés en 2019, Corum Origin a donc respecté cette durée de détention au moment de leur cession.
Au-delà de la plus-value réalisée, cette opération met en lumière le travail de valorisation mené par la société de gestion sur ces immeubles avant leur vente. La somme dégagée sera redistribuée aux associés le 11 août 2026, au prorata du nombre de parts détenues.
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Sept années de gestion pour renforcer la valeur des actifs
Les deux immeubles sont exploités sous l'enseigne K-Citymarket et loués au groupe Kesko Oyj, deuxième acteur de la grande distribution alimentaire en Finlande avec environ 36% de parts de marché. Situés à Hämeenlinna et Kajaani, ils totalisent près de 19.500 m² de surfaces commerciales et occupent des emplacements bien établis dans leur environnement local.
La performance réalisée lors de leur cession est le résultat d'un travail de gestion mené pendant plusieurs années. En 2024, Corum a renégocié les baux des deux hypermarchés, obtenant une prolongation ferme jusqu'en 2036 ainsi qu'une revalorisation des loyers au-dessus des niveaux de marché. Ces nouvelles conditions ont renforcé la visibilité des revenus locatifs et l'attractivité des immeubles.
En 2025, le bail du site de Hämeenlinna a été prolongé une nouvelle fois jusqu'en 2039. En contrepartie, Corum Origin a financé l'installation d'une pompe à chaleur, un investissement limité qui améliore les caractéristiques techniques du bâtiment tout en sécurisant davantage son exploitation.
Ce type d'intervention illustre le rôle de l'asset management dans une SCPI. Au-delà de la perception des loyers, la société de gestion cherche à améliorer progressivement la qualité des actifs afin d'en accroître la valeur sur le long terme.
Une opportunité de marché qui profite aux associés
La vente de ces deux hypermarchés n'était pas programmée. Selon Corum, un fonds immobilier suédois a formulé une offre supérieure aux valeurs retenues par les experts indépendants. La société de gestion a donc choisi de saisir cette opportunité de marché.
L'opération génère un gain brut d'environ 5 millions d'euros sur l'actif de Kajaani et de 4,5 millions d'euros sur celui de Hämeenlinna, soit un total de 9,5 millions d'euros. Cette somme sera redistribuée aux associés de Corum Origin le 11 août 2026, en fonction du nombre de parts détenues au 31 juillet, aussi bien en direct que via un contrat d'assurance vie ou un plan d'épargne retraite.
Ces deux immeubles avaient été acquis en 2019 avec un rendement à l'acquisition de 8,1%. Pendant sept ans, ils ont généré des revenus locatifs réguliers avant d'être revendus dans des conditions favorables. Cette combinaison entre rendement courant et valorisation du patrimoine constitue l'un des leviers de création de valeur d'une SCPI.
À mesure que les patrimoines immobiliers vieillissent, ce type d’opération est le cycle naturel dans le portefeuille des SCPI. Les immeubles acquis il y a plusieurs années arrivent à un stade où leur vente peut permettre de concrétiser le travail réalisé par les équipes de gestion et de réinvestir le capital sur de nouvelles opportunités, au bénéfice des associés.
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Titulaire d’une licence LEA (Université de Nanterre) et d’une licence professionnelle en création digitale (IUT de Paris), Rabia consolide son expertise en rejoignant France SCPI. Actuellement étudiante en Master PGE à l’INSEEC, elle se consacre désormais aux enjeux du marketing...
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