Valeur de retrait d’une SCPI : Définition
La valeur de retrait d’une SCPI intervient au moment où un épargnant souhaite céder ses parts. Techniquement mais simplement, elle correspond à la différence entre les valeurs suivantes :
- Le prix de souscription d’une part,
- Les frais de souscription.
Pour comprendre la définition de la valeur de retrait, il faut détailler ses composantes. Pour les SCPI de rendement à capital variable, le prix de souscription est déterminé par la société de gestion et correspond au prix de la part en vigueur donc pas au moment ou le souscripteur réalise son investissement en SCPI mais au moment ou il effectue sa demande de retrait. On parle plutôt du prix d'exécution pour les SCPI à capital fixe.
Les frais de souscription sont eux aussi déterminés par la société de gestion. Ils servent généralement à financer tous les frais inhérents à l’acquisition d’un bien (recherche du bien immobilier, frais de notaire, rémunération de la société de gestion, etc.). Ces frais oscillent généralement entre 7% à 12% en fonction des véhicules et ils sont retenus lors de la vente des parts.
Prendre en compte la valeur de retrait pour revendre ses parts
Dans les faits, lorsqu’un associé cède ses parts de SCPI, il fait une demande de retrait auprès de la société de gestion. Généralement quelques semaines plus tard, il récupère la valeur de ses parts diminué des frais de souscription, c’est la valeur de retrait.
On retrouve cet indicateur directement dans les documents réglementaires et les bulletins périodiques de la SCPI. Les détenteurs de parts peuvent donc se projeter sur une potentielle revente.
Attention, cette valeur de retrait est amenée à évoluer au même rythme que le prix de souscription. Chaque fois qu’une SCPI revalorise son prix de part à la hausse ou à la baisse, sa valeur de retrait est directement impactée.
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Quelle est la différence entre la valeur de retrait et la valeur de réalisation ?
Contrairement à la valeur de retrait, la valeur de réalisation n’est pas déterminée par la société de gestion mais par le patrimoine détenu. Elle correspond en effet à la valeur vénale de l’ensemble de son portefeuille immobilier et de ses actifs financiers. Elle peut être amenée à évoluer en fonction des opérations d’achat - revente réalisées par la société de gestion. La valeur de retrait quant à elle dépend du prix de souscription en vigueur et des frais de souscription.
La valeur de retrait pour les SCPI détenues en assurance vie
La souscription de SCPI dans un contrat d’assurance vie implique quelques particularités. Contrairement à l’investissement en direct, les investisseurs n’achètent pas leur parts au prix de souscription mais à la valeur de retrait. Ils sont donc dispensés des frais de souscription. En revanche, des frais d’entrée liés à la pierre papier et des frais de gestion s’appliquent chaque année.
Le cas des SCPI sans frais de souscription
De nouvelles sociétés de gestion sur le marché de la pierre papier remettent en question les frais de souscription, souvent jugés comme élevés par les investisseurs. Ainsi, certaines SCPI affichent des frais de souscription de 0%. Il n’y a donc aucune différence entre le prix de souscription et la valeur de retrait. Les associés peuvent dès lors revendre leur part au prix de souscription en vigueur au moment de la cession. Mais cela implique d’autres contraintes et notamment le blocage des parts.
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